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华泰证券研报认为，随着春节后水泥发货量的稳步提升，水泥需求端在2023年实现弱复苏的迹象正进一步明晰。在基建实物工作量的提升带动需求企稳的基础上，房建投资仍是需求改善幅度和持续性的关键变量，新房销售是最值得关注的领先指标。

在供给端，春节以来执行良好的错峰生产初步印证了行业避免恶性竞争、尽快实现盈利修复的共识较为牢固。虽然生产线的加速复产可能在二季度带来阶段性挑战，在需求企稳和行业共识牢固这两个关键要素得以实现的情况下，我们看好2023年水泥行业盈利实现逐季修复。

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